研发投入受重视

　　营收增长只是观察的维度之一，上市公司在研发上的重视构筑出中国体育产业高质量发展的另一束光源。

　　今年9月，国办印发的《体育强国建设纲要》中着重指出，要引导企业加大自主研发和科技成果转化力度，开发科技含量高、拥有自主知识产权的产品。

　　半年报数据显示，体育上市公司在研发上的投入持续加大，体现越来越多的企业意识到研发的重要性。23家公司上半年一共在研发上投入12.35亿元。

　　据统计，2019年上半年，A股上市公司研发投入强度（研发支出/营业收入，剔除银行板块）稳步上升，达到1.48%。而公布研发数据的23家体育上市公司，有18家超过这一比例。

　　从规模上看，安踏、雷蛇、李宁三家公司研发投入最多。其中，安踏研发投入位列榜首，达到3.55亿元，雷蛇和李宁分别为1.92亿元、1.31亿元。

　　从投入强度看，英雄互娱、华米科技、卡宾滑雪、雷蛇和英派斯则分别位居前列。英雄互娱主营电竞开发和赛事运营，其研发投入强度达到10.06%；紧随其后的华米科技，研发投入强度为9.03%，研发开支达0.938亿元，在总规模上排第四；卡宾滑雪作为一家涉足冰雪运动的新三板公司，在上半年营收有限的情况下，投入7.83%搞研发，实属不易；雷蛇，知名的电竞器材生产商，其营收的7.56%投入到了研发当中。

　　值得一提的是，健身器材生产制造企业英派斯，主营业务七成是海外用户，三成是国内消费者。虽然上半年处于增收不增利的窘境，但公司还是将6.29%的营收用来研发产品。毕竟，研发投入才是企业未来发展的核心要义。

　　当然，也有少数公司研发投入明显不足。涉足体育场馆建设管理和赛事运营的中体产业，半年营收4.4亿元，投入研发费用只有150万元，营收占比仅为0.34%。

　　2016年，西王食品斥资50亿元收购全球知名运动保健品企业Kerr。三年过去了，但整合效应一般。从2019半年报来看，运动保健品业务收入占比出现下滑，而这与公司在研发投入上的不足有一定关系。在本次排行统计，西王食品的研发占比排名倒数第二，为0.77%。

　　市值增幅跑赢同期股市

　　今年以来，国内宏观经济持续向好，带动股市回暖。截至9月30日，上证指数涨幅达16.49%。受政策利好和行业快速发展带动，体育概念板块表现强劲，上市公司市值也一路走高。

　　虽然市值高低并不代表企业影响力的大小。但一段时期内的市值增幅，能反映投资者对于公司经营状况和未来盈利能力的预判。

　　截至9月30日，除去停牌的3家公司，25家体育上市公司有20家今年市值收获正增长。其中，15家涨幅跑赢国内上证指数，涨幅最大的五家企业分别为中潜股份、李宁、三夫户外、安踏和雷蛇。

　　因业绩持续向好而股价大涨的李宁和安踏，今年以来市值涨幅分别为171.08%和75.46%，远远跑赢同期上证指数。

　　虽然上半年亏损3.41亿元，但随着中国电竞用户和相关赛事运营收入的高速增长，雷蛇的业务前景也被投资者持续看好，公司市值涨幅达52.43%。

　　而为武磊铺就进军西甲道路的星辉娱乐，随着“武球王”逐渐在西班牙人队站稳脚跟，公司市值也水涨船高。即使半年财报出现营收和利润双下滑的尴尬，并不妨碍投资者对公司的热捧，年内市值增幅达51.67%。

　　今年3月，莱茵体育被国资背景的成都体育产业投资集团正式接盘。虽然上半年营收和净利润遭遇“双杀”，亏损4400万元，但公司市值涨幅飘红，达20.69%。这与成都市政府正努力打造世界赛事名城和推动当地体育产业发展有着密切关系，给予了投资者足够的想象空间。

　　截止统计日，也有5家公司年内市值出现缩水，分别是艾比森、英派斯、万达体育、贵人鸟和智美体育。其中，为欧洲杯、意甲和NBA等大型赛事提供LED屏的艾比森，是榜单上唯一的一家营收同比增长、利润近亿元，市值却不涨反跌的企业。这也说明公司亟需在经营层面和未来预期上，扭转外界对其持有的负面看法。